Conditional duration model and the unobserved market heterogeneity of traders: an infinite mixture of non-exponentials

Abstract

This paper extends the conditional duration model proposed by Luca & Zuccolotto (2003) proposing an infinite mixture of distributions based on non-exponentials that account for the unobserved market heterogeneity of traders. The model we propose takes into account the fact that reaction times follow a gamma distribution and that the intensity parameter follows the reciprocal of an inverse Gaussian distribution.

Este trabajo extiende el modelo de duración condicionada propuesto por Luca & Zuccolotto (2003) introduciendo una mezcla infinita de distribuciones no exponenciales que permite incorporar la heterogeneidad inobservada en el mercado por los agentes. El modelo propuesto tiene en cuenta el hecho de que el tiempo de respuesta sigue una distribución gamma y que el parámetro que mide la intensidad sigue una distribución recíproca inversa Gaussiana.