El ciclo de vida financiero de las empresas canarias

Abstract

El objetivo del estudio se centra en analizar si el endeudamiento de las pequeñas y medianas empresas canarias se ve afectado por la etapa del ciclo de vida de las mismas, es decir, la incidencia de la edad en la financiación de las empresas. Partiendo del modelo del ciclo de vida financiero de Berger y Udell (1998) así como de enfoques alternativos propuestos por otros autores, se propone y trata de contrastar un modelo integrado del ciclo de vida financiero. Los resultados obtenidos para una muestra de pymes canarias en 2011 indican que, en efecto, existen ciertos patrones de financiación de acuerdo con la edad, los cuales se concretan en que el endeudamiento tanto a largo como a corto plazo disminuye con la edad, lo cual apoya la teoría del ciclo financiero inverso. Estos patrones se mantienen, en líneas generales para los distintos tamaños y sectores, así como en el año 2007, lo cual indica que el ciclo de vida financiero no se ve afectado por la dimensión de la empresa, su actividad o las circunstancias económicas.