Intensidad de la actividad de negociación : el caso del futuro del Ibex 35

Abstract

En este artículo se estima la duración condicional o intensidad esperada de la actividad denegociación del futuro del Ibex35 negociado en intervalos de tiempo irregularmente espaciadosmediante los modelos ACD, teniendo en cuenta la periodicidad intradiaria y diversas funcionesde pseudo verosimilitud para la densidad del tiempo de llegada de la nueva información en elcálculo de dichas estimaciones. Además, se modeliza conjuntamente el cambio en los precios yla rentabilidad de negociación del futuro mediante modelos del tipo ISAR-GARCH para datosirregularmente espaciados, distinguiendo entre el contenido informativo y no-informativo deltiempo esperado de la llegada de las transacciones y el volumen de negociación. Los resultadosmuestran que la duración posee contenido informativo para explicar la intensidad esperada de laactividad de negociación, así como una correlación positiva entre la volatilidad condicional de larentabilidad y el volumen intradiario, y una correlación negativa con la intensidad esperada,ambas significativas, indicando el contenido informativo del tiempo y el volumen denegociación.