La influencia de los sesgos conductuales en la toma de decisiones de inversión. A propósito de la sentencia del TJUE de 14 de noviembre de 2024 (Asunto C-646/22)

Abstract

El presente trabajo analiza la influencia de los sesgos conductuales en la toma de decisiones de inversión, a propósito de la sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) del 14 de noviembre de 2024 (Asunto C-646/22). Se examina la progresiva asimilación del inversor minorista con la figura del consumidor, destacando cómo la protección normativa se ha reforzado tras la crisis financiera de 2008-2011. Se identifican diversos sesgos que pueden afectar a los inversores. Asimismo, se cuestiona si las empresas de servicios de inversión están preparadas para detectar y mitigar estos sesgos en sus clientes mediante la evaluación de idoneidad. Finalmente, se propone una mejora en la formación de los intermediarios financieros y la estandarización de cuestionarios para garantizar un perfil de riesgo más preciso.

This paper analyses the influence of behavioural biases in investment decision-making, with reference to the judgment of the Court of Justice of the European Union (CJEU) of 14 November 2024 (Case C-646/22). It examines the progressive assimilation of the retail investor with the figure of the consumer, highlighting how regulatory protection has been strengthened following the financial crisis of 2008-2011. It identifies a number of biases that may affect investors. It also questions whether investment firms are equipped to detect and mitigate these biases in their clients through suitability assessment. Finally, it proposes improved training of financial intermediaries and standardisation of questionnaires to ensure more accurate risk profiling.